【BHC 赢磐║资讯】华尔街之王:美国经济增长将见顶市场动荡更频

发布日期:2019-01-07 15:47 点击次数:

  投注幸运飞艇的平台美国全国商业经济协会(NABE)此前的一项调查也显示,美国三分之二的经济学家预计到2020年底将开始出现衰退,而多位受访者表示,贸易政策将是扩张的最大风险。根据调查数据,大约10%的受访经济学家认为从2019年开始下一次经济收缩,56%认为是2020年,而33%的受访者表示将在2021年或者更晚,41%的受访者认为,最大的下行风险是贸易政策。

  普林斯表示,最近市场动荡的触发因素是投资者意识到,随着利率上升和减税措施的提振效果逐渐消退,今年的强劲经济增长和强劲企业盈利很可能正在见顶。“对于未来盈利增长的很大一部分乐观情绪已经体现于股票估值。但是我们可能处于一个拐点,即经济从火热转向温和。”他称,“我们正接近货币收紧可能产生更大压力——尽管也许不是大幅下滑的阶段”。

  桑博格全球市场分析师罗斯(Charles Roth)对第一财经记者表示,近期股市的抛售引发了市场对于股市投资偏好将从成长股转向价值股的讨论。他说:“过去5年,大约1.1万亿美元离开了主动管理的共同基金。与此同时,交易所交易型基金(ETF)流入约9500亿美元,指数基金流入资金超过7800亿美元。其中大部分无疑都流向大盘成长型股票,例如苹果、亚马逊和微软。伴随美联储加息,成长股将面临‘逆风’。”

  本周伊始,美股再入熊途,截至傍晚,延续亚盘跌势,纳斯达克100指数期货下跌0.85%,标普500指数期货和道琼斯30指数期货分别下跌0.49%与0.45%。

  今年以来,减税推动失业率降至1969年以来最低水平,消费者信心指数创下自2000年以来最高水平,服务业活动达到1997年以来最高水平。数据支撑下,美联储持续加息。9月议息会议公布的点阵图显示,美联储维持2018年加息四次、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变。会议声明中还首次删除“货币政策立场仍然宽松”的表述。

  市场似乎也在印证普林斯的判断。美股重演“十月效应”,三大股指上周齐跌,并连带全球市场风起云涌。大部分分析师认为,对经济增长拐点到来的恐惧、美联储过快加息令金融环境收紧以及对关税贸易政策不确定性的担忧,是本轮美股暴跌乃至此前十年期国债收益率飙升的原因。此外,本周即将公布的美联储9月政策会议纪要及美国9月零售销售也料将扰动市场情绪。

  具体行业层面,预测原材料(+ 16.2%)和通信服务(14.6%)将成为领涨板块,而公用事业(+ 5.1%)和医疗保健(+ 5.9%)涨幅将最小。

  已经发布财报的股票中,摩根大通三季度收益及营收超预期但股价仍然收跌,花旗三季度利润同比增长12%,收入略低于预期,股价收涨2.14%。

  虽然特朗普上周于一周内三次抨击美联储加息,称美联储“疯狂”、“失控”、“正在犯下大错”,但CME Group的Fet Watch工具显示,市场目前对于美联储12月再次加息0.25个百分点的预期依旧高达77.7%。

  普林斯的观点与桥水创始人雷·达利奥(即《原则》的作者)相呼应。达利奥早在今年年初就开始警示美国经济将结束增长,2017年全球经济同步复苏可能骤停,2~3年内大概率出现经济下滑。在今年冬季达沃斯的分论坛中,达利奥称,过快的、超出市场预期的货币紧缩对于金融市场的伤害会超出货币正常化的影响。未来2~3年内有很大的概率会出现经济衰退,时间点恰好在下一届总统大选之前。

  Factset此前的一项预测显示,截至三季度财报季结束,标普500指数成分股今年三季度实际盈利增长率料将为22.7%,而行业分析师总体预测标准普尔500指数未来12个月价格将上涨10.5%。

  “这周可能会逐渐淡出历史视线,我们不会记住它,但我们显然正在从货币宽松时代转向货币收紧的时代。”普林斯说,“如果正在发生的情况确实是(一个增长拐点),那么这不会是持续仅一周的事件。考虑到以美联储为首的各大央行正在收紧货币政策,很可能会出现更多动荡。”

  本周,美股三季度财报季持续,更多银行及企业将陆续公布财报。周一,美国银行将公布财报;高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、强生(Johnson)和IBM(IBM)将在周二公布财报; 周三、周四、周五分别将公布财报的是雅培制药、美国运通和宝洁公司。市场普遍寄希望于企业利润上涨能够提振股市。

  10月初,幸运飞艇官网:12月25日今天运势:,美国十年期国债收益率急剧飙升,创七年新高。作为无风险资产地国债收益率上涨虽然源于强劲的经济数据,却使风险资产——股市承压。上周,美股遭遇“黑色星期三”。从全周来看,道指累计下跌4.2%,标普500下跌4.1%,纳指下跌3.7%,为3月以来的最差单周表现。

  更值得一提的是,在本轮美股持续大跌期间,美债同样遭遇新一轮抛售潮。上周,债券投资类ETF资金净流出55亿美元,是近期平均资金进出额的大约4-5倍。10月10日贝莱德债券ETF(AGG)出现逾20亿美元的资金流出,为史上最大单日资金流出额。

  他告诉记者,除了传统电信行业,其他“价值”股票居多的行业包括消费必需品和原材料行业,更宽泛地来看,还包括能源、工业和金融行业,所有这些行业股票都往往具有较低的市盈率和较高的股息率。此外,估值差异也是衡量标准。幸运飞艇数据:12星座每日运势|121,无论是成长股还是价值股,如果股价与其所处行业基本面明估值存在明显差异,就会产生买卖机会。

  “末日博士”鲁比尼也在上月发布了一篇长文中警示称,下一场经济衰退可能将在2020年爆发,与达利奥的判断不谋而合。鲁比尼并称,与2008年金融危机不同的是,届时政府恐怕将没有可以应对的政策工具。

  “我们没有过度杠杆化,这个事实在一定程度上缓解了急剧下行的风险,但长期持续低迷的风险更大。”普林斯反问,“靠什么把我们拉出低谷?”

  上周,IMF将美国2019年经济增速下调至2.5%,此前为2.7%。“目前,美国的增长依然非常强劲,这是由顺周期性财政扩张推动的,然而,这种扩张随后可能会对美国和全球增长造成不利影响。”IMF称。

  继上周国际货币基金组织(IMF)在最新的《全球经济展望报告》(WEO)中调低美国经济增长预期后,管理着1600亿美元资产的全球最大对冲基金——桥水(Bridgewater)联合首席投资官鲍勃·普林斯(Bob Prince)近日在接受媒体采访时也唱衰美国经济增长前景。他表示,今年的强劲经济增长和强劲企业盈利很可能正在见顶。